》5月6日,DeepSeek Al公司开源专家混合(MoE)语言模型DeepSeek-V2,根据其官方公众号表示，其特点是训练成本更低、推理更加高效。1）DeepSeek-V2 采用创新架构，低成本下提高推理效率。与 DeepSeek V1 相比，DeepSeek-V2 实现了更强的性能，同时节省了 $42.5%$ 的训练成本，减少了 $93.3%$ 的 KV 缓存，并将最大生成吞吐量提高了 5.76 倍。2）在各种大模型能力测试中，DeepSeek-V2 均表现出色，同时官方提供 API 调用方案，API 价格具备高性价比。目前，DeepSeek-V2 API 的定价为：每百万 tokens 输入 1 元、输出 2 元（32K 上下文），价格约为 GPT-4-Turbo 的近百分之一。
OpenAI、豆包、Deepseek 等发布重磅更新，春节档票房预售火热
传媒板块本周表现：行业上涨 $2,04%$ ，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（1.18-1.24）传媒行业上涨 $2.04%$ ，跑赢沪深300（ $0.54%$ ），跑输创业板指 $(2.64%)$ ）。其中涨幅靠前的分别为世纪天鸿、每日互动、川网传媒、易点天下等，跌幅靠前的分别为返利科技、天下秀、遥望科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第5 位。
2025 年 02 月 04 日
行业周报
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《DeepSeek/豆包模型迭代与 Agent 共振 ， 继 续 布 局 AI — 行 业 周 报 》-2025.1.26
2025 年 01 月 26 日
行业周报
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《《王者荣耀世界》获批版号，继续关注头部新品上线—行业点评报告》-2025.1.23
—传媒行业周报
分析师：朱珠 S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn
分析师：于越 S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn
| 行业相对表现 | ||
| 表现 | 1M | 3M 12M |
| 传媒(申万) | -3.9 1.0 | 8.3 |
| 沪深300 | -4.1 -3.5 | 14.5 |
市场表现
资料来源：Wind，华鑫证券研究
华泰研究
2025 年 2 月 05 日│中国内地
动态点评
2025/1/27，DeepSeek 应用登顶苹果美国地区、中国区应用商店免费 APP下载排行榜。1/31，英伟达、微软、亚马逊同日接入 DS。我们认为推理成本下降是 AI 进步过程中的一个符合科学规律、目前也逐渐明显的趋势，DS并非孤例，未来或能出现越来越多的便宜、低功耗，又可以快速准确响应的推理模型，垂类应用市场百花齐放，为 AI 端侧带来更多可能性。同时基础大模型能力差距的拉平下，2C 领域流量入口成为重要因素，产品载体、用户群体、场景数据会更重要。我们看好 1）短期 DS 有望助力苹果 AI 在中国区落地，2）长期看苹果生态价值更加显著，有望推动产业链公司受益。
2025 年 1 月 27 日│中国内地
动态点评
1/20，DeepSeek 发布 R1 模型及相关应用，以较低的训练成本达到与现有前沿模型相当的效果，引发市场对算力投资的担忧。我们认为：1）DeepSeek主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，DeepSeek V3 训练成本相当于 Llama3 系列的 7%，对当前世代 AI 大模型的降本做出了重要贡献，有望降低现有模型的训练和推理成本；2）目前北美四大 AI 公司主要通过扩大GPU 集群规模的方式探索下一代大模型，DeepSeek 的方式是否在下一代模型研发中有效还有待观察。3)DeepSeek这次的成功显示,在 ScalingLaw放缓的大背景下，中美在大模型技术上的差距有望缩小。
行业评级 推荐 （维持）
报告日期 2025 年 02 月 04 日
【兴证电子】周报：国补促进手机等数码产品销量，看好端侧 AI 硬件创新浪潮和算力架构创新-2025.01.26
【兴证电子】周报：台积电业绩超预期，看好端侧 AI 硬件创新浪潮和算力架构创新-2025.01.19
【兴证电子】周报：AI 眼镜在 CES 百花齐放，看好端侧 AI 硬件创新浪潮和算力架构创新-2025.01.12
2025 年 02 月 03 日
电子
2024 年底，DeepSeek 发布了新一代大语言模型 V3，并宣布开源。测试结果显示，该模型在多项评测中表现优于主流开源模型，且具有成本优势。1 月 20 日，DeepSeek 推出了 DeepSeek-R1 模型，R1 模型在技术上实现了重要突破——用纯深度学习方法让 AI 自发涌现出推理能力，该模型增加了两个强化学习阶段和两个监督微调阶段，以增强模型的推理能力。因此，在数学、代码、自然语言推理等任务上，R1性能比肩 OpenAI 的 o1 模型正式版，且训练成本仅为 560 万美元，仅为 o1 的几十分之一。与 OpenAI 的 o1 相比，DeepSeek 模型的百万token 输入成本从 15 美元锐减到 0.55 美元，输出成本则从 60 美元降低到 2 美元。
DeepSeek重塑开源大模型生态，AI应用爆发持续推升算力需求
证券分析师：胡剑
021-60893306
hujian1 $@$ guosen.com.cn
S0980521080001
证券分析师：胡慧
021-60871321
huhui2 $@$ guosen.com.cn
S0980521080002